918博天堂资管周报：32家理财公司全部打通非母行代销；基金投顾试点转常规进行时

　　918博天堂(中国)百度百科918博天堂(中国区)AG旗舰厅ღ★。博天堂918官方网站ღ★，918博天堂ღ★，www.918.comღ★，众筹平台博天堂918AGღ★，签订代销合作协议ღ★，32家理财公司均已拓展非母行代销渠道ღ★。财联社观察到ღ★，整体而言ღ★，代销网络呈现高度分化ღ★：少数头部机构已建立起覆盖国有大行ღ★、城商行ღ★、农商行ღ★、农信社及互联网的庞大体系ღ★，签约代销机构数量甚至接近600家ღ★；而尾部机构则主要依赖母行或少数合作伙伴ღ★，签约机构不足10家ღ★。互联网银行（尤其是微众银行和网商银行）已成为超9成理财公司的“标配”渠道918博天堂ღ★，直销银行也频繁出现ღ★。此外918博天堂ღ★，浙江ღ★、江苏ღ★、福建ღ★、广东等地的农商行体系被大量纳入代销网络ღ★，成为下沉市场的重要支点ღ★。

　　证监会等八部门近日联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》ღ★，关于存量违规跨境券商的“大限”终于一锤定音ღ★。方案明确ღ★，将在两年整治期内全面清退存量业务ღ★。而据中信证券测算ღ★，全市场受影响存量资产规模预计约2000亿至2500亿港元ღ★。监管也划定了这笔资金的“转场地”——那就是港股通ღ★、QDIIღ★、跨境理财通ღ★。

　　多位受访的银行及理财人士向财联社记者表示ღ★，从长远看这对行业无疑是重大利好ღ★。存量投资者将不得不向港股通ღ★、QDII及跨境理财通等官方渠道迁移ღ★，这将为持牌机构带来持续的增量资金与客户沉淀ღ★。但考虑额度限制等因素ღ★，当前完全承接相关需求或有一定难度ღ★。

　　当前ღ★，完成改制后的江苏ღ★、浙江两地的农商联合银行正在申请理财子公司牌照ღ★。2026年5月25日ღ★，经济观察报记者分别致电江苏农商及浙江农商相关人士求证ღ★，对方均表示ღ★，相关工作正在推进中ღ★，以公告为准ღ★。

　　之前ღ★，地区单家农商行由于自身业务规模有限ღ★，且实力不大ღ★，单独申请理财子公司牌照难以获批ღ★。2025年8月ღ★，成都银行ღ★、成都农商银行与四川银行曾计划联合申请理财子公司牌照ღ★，目前尚无新的进展ღ★。一家银行理财子公司相关负责人向记者表示ღ★，母行资质与理财业务规模ღ★，是监管部门审核牌照申请的重要关注点ღ★。

　　据上证报报道ღ★，近日ღ★，招银理财ღ★、信银理财ღ★、平安理财ღ★、民生理财ღ★、交银理财等理财公司相继发布部分理财产品提前终止公告ღ★，涉及日开型ღ★、最低持有期型及封闭式产品等多类品种ღ★。除止盈触发的提前终止外ღ★，记者梳理了解到ღ★，亦有产品因赎回较多ღ★、规模明显缩水而被迫终止ღ★。不过总体来看ღ★，主动终止的情况居多ღ★，主动“瘦身”正逐渐成为理财公司风险控制的新策略ღ★。

　　中国基金投顾业务行至第七年ღ★，正在政策窗口期与市场爆发期的交叉路口迎来高光时刻ღ★。自2019年首批18家机构获批试点ღ★，到如今60家机构覆盖券商ღ★、公募ღ★、银行及三方销售四大阵营ღ★，基金投顾业务已经走完了打基础的“小学阶段”ღ★，正式步入决定长期发展格局的“初高中关键期”ღ★。

　　2026年4月ღ★，证监会年度立法计划进一步将制定《证券基金投资顾问业务管理办法》列入“需要抓紧研究ღ★、择机出台的项目”ღ★，试点转常规已进入倒计时ღ★。政策密集落地的同时ღ★，市场端的业绩表现同样令人瞩目ღ★。据投顾星球统计ღ★，全市场基金投顾策略已超过1800条ღ★。2026年以来ღ★，受益于AI产业链爆发及新质生产力政策预期ღ★，科技赛道表现尤为突出ღ★，近一年收益率前十的策略全部聚焦科技方向ღ★，最高录得148.09%的惊人回报ღ★。

　　在“固收+”基金火热的当下ღ★，其内涵不断进化ღ★，“量化固收+”正成为“固收+”基金的重要部分ღ★。在3.2万亿元“固收+”基金中ღ★，目前有约1800亿元都涉及量化策略ღ★。从近一年的表现来看ღ★，“量化固收+”最高回报56%ღ★。机构指出ღ★，“量化固收+”在回撤控制和净值波动管理上具备明显的优势ღ★，总体呈现“收益不低ღ★、回撤更小”的收益风险特征ღ★。

　　近日ღ★，腾讯理财通在微信朋友圈频繁投放广告ღ★，指向腾讯旗下腾安基金的“严选店铺”理念ღ★。腾讯理财通的广告背后ღ★，是一场席卷银行金泽明子ღ★、互联网平台的基金严选浪潮ღ★。今年以来ღ★，建设银行ღ★、工商银行等多家银行先后推出基金严选品牌ღ★，从传统代销向资产配置服务转型ღ★。聚焦多元资产配置ღ★，先筛选合作基金公司ღ★，再从代销产品池中精选优质FOF入池ღ★，推出基金严选品牌“龙盈FOF”ღ★；推出“工盈研选”ღ★，以“收益ღ★、回撤”量化标准严选固收ღ★、固收+与权益指数产品……

　　“相比互联网基金销售平台ღ★，基金严选这件事ღ★，银行必须要做了ღ★，有没有劣势不重要ღ★。”一家券商长期进行基金评价的人士对财联社如此直言ღ★。

　　财富管理需求兴盛之下ღ★，基金严选赛道不仅有近期银行的加入ღ★，更有互联网流量平台的长期耕耘ღ★。与银行基金严选模式的产生逻辑不同ღ★，互联网平台的严选模式更侧重于服务而非配置ღ★。业内人士表示ღ★，互联网平台的核心优势在于用户数量庞大ღ★、接触门槛不高ღ★，通过将海量用户行为数据与基金业绩数据相结合ღ★，互联网平台得以大量引导客户进行基金投资ღ★。

　　据财联社盘点ღ★，作为互联网平台代表ღ★，蚂蚁基金金泽明子ღ★、腾安基金ღ★、天天基金分别依托支付宝ღ★、微信ღ★、东方财富的超级流量入口ღ★，通过算法ღ★、标签ღ★、榜单ღ★、专区等工具化手段ღ★，帮助C端零售客户降低选基门槛ღ★；基煜基金则专注机构投资者ღ★，将基金筛选ღ★、风控合规等环节标准化ღ★、数字化ღ★，以科技赋能提升机构客户的选基与交易效率ღ★。

　　今年以来多只绩优基金加入限流ღ★、控流行列ღ★，高收益产品收紧申购正在成为行业内较为常见的现象ღ★。从公告表述看ღ★，相关基金限购原因多指向“保证基金平稳运作”ღ★、“保护基金份额持有人利益”ღ★。绩优基金在短期收益快速抬升后ღ★，往往更容易吸引资金集中申购ღ★。若申购规模在短时间内快速放大ღ★，既可能影响原持有人利益ღ★，也会加大基金经理建仓金泽明子ღ★、调仓和组合管理难度ღ★。

　　一位基金渠道人士向财联社记者指出ღ★，对主动权益基金而言ღ★，规模并非越大越好ღ★。尤其是今年收益靠前的产品ღ★，较多集中在科技成长ღ★、半导体ღ★、人工智能ღ★、港股科技ღ★、全球科技等高弹性方向ღ★。这类资产短期波动较大918博天堂ღ★，部分细分赛道成交活跃度ღ★、持仓集中度和交易拥挤度也更容易变化ღ★。基金规模快速膨胀后ღ★，基金经理在个股选择ღ★、组合换手和流动性管理上的约束都会增加ღ★。

　　中国高净值家庭的财富管理逻辑正在经历一场深刻的重塑金泽明子ღ★。根据胡润调研数据ღ★，中国高净值家庭呈现出 “总量稀少ღ★、占比极低ღ★、连续缩水” 的核心特征ღ★：全国拥有600万净资产的 “富裕家庭” 共512.8万户ღ★，占比仅1.05%ღ★；拥有千万净资产的 “高净值家庭” 仅206.6万户ღ★，占比0.42%ღ★；而亿元净资产的 “超高净值家庭” 仅13万户ღ★。

　　高净值人群财富配置有何趋势？财联社多份报告进行梳理归纳ღ★，当前高净值家庭财富配置呈现四大共性趋势ღ★：一是从“买房致富”到“投保传家”ღ★，房地产净减持意愿增强ღ★，而保险成为未来增持首选ღ★；二是稳健资产构筑安全底线ღ★，债券类ღ★、安全保障类ღ★、现金类资产均占据配置主体ღ★，“先守后攻”成为主流策略ღ★；三是全球化配置从“可选”变为“必选”ღ★；四是另类资产受关注ღ★，但整体配置比例仍较低ღ★。

　　据澎湃新闻报道ღ★，近期险资密集布局不动产大宗交易市场ღ★。天津家鼎基金总规模61亿元ღ★，由友邦ღ★、大家ღ★、中宏三家险资与凯雷系启城投资联合成立ღ★，采用“险资出钱ღ★、专业团队操刀”模式ღ★，目标锁定购物中心918博天堂ღ★、物流ღ★、保租房等持有型不动产ღ★，可对接Pre-REITs及REITs路径ღ★。2026年以来ღ★，泰康ღ★、长城ღ★、友邦等险资百亿级基金密集落地ღ★，打法从独自拿楼转为抱团成立私募基金ღ★。目前头部险企不动产配置仅1.3%～3.1%ღ★，距30%监管上限仍有较大空间ღ★，但投资高度集中于核心资产ღ★，非核心物业仍有价无市ღ★。

　　中邮基金总经理张志名密集更新个人视频号ღ★，真人出镜开展投教ღ★，引发业内广泛关注ღ★。张志名是位80后公募总经理ღ★，2021年出任中邮基金总经理ღ★，在资产管理领域拥有丰富实践经验ღ★。他的视频号内容言简意赅且观点精辟ღ★，摆脱了传统投教内容枯燥ღ★、刻板的缺点ღ★，更便于普通投资者理解与吸收ღ★。近期发布的视频号内容中ღ★，他重点强调了固收类资产的重要性ღ★。值得注意的是ღ★，张志名发布的系列内容均未涉及产品营销ღ★，整体定位为普惠投资者教育ღ★，核心是服务广大投资者ღ★，并非营销引流ღ★。

　　5月26日晚间ღ★，建信基金发布公告ღ★，曲寅军自5月25日起担任公司董事长ღ★，原董事长生柳荣因达到退休年龄卸任ღ★。曲寅军拥有多年银行业和公募业从业经验ღ★。近四年ღ★，建信基金已三次更换董事长ღ★，2024年12月ღ★，公司总裁也发生人事变更ღ★。

　　今年以来ღ★，公募行业高管变更频繁金泽明子ღ★。Choice数据显示ღ★，截至5月26日ღ★，年内已有69家公募机构出现高管变动ღ★，涉及141名高管ღ★。其中ღ★，因高管到龄退休引发的人事调整频现ღ★，易方达ღ★、光大保德信ღ★、联博等多家基金公司今年均有资深高管退休离任ღ★。

　　据证券时报报道ღ★，华信破产重整现新动态ღ★。辽宁省大连市中级人民法院（下称“大连中院”）于2026年5月19日发布民事裁定书[（2025）辽02破3-1号]ღ★，裁定华信重整计划草案提交期限延长至2026年8月28日ღ★。

　　大连中院认为ღ★，华信信托本次重整工作十分繁杂金泽明子ღ★。截至目前ღ★，重大资产处置仍处于推进阶段ღ★，现审计ღ★、评估专业意见也尚未作成ღ★，以上重点环节及相关工作均关系重整计划各项安排ღ★。管理人申请延期三个月提交重整计划草案不违反法律规定ღ★，亦符合重整实际工作ღ★，应予准许ღ★。

　　上周ღ★，主要权益指数表现分化ღ★。上证50下跌0.08%ღ★，创业板指上涨2.53%ღ★，中证1000下跌3.27%ღ★。涨幅靠前的行业板块是煤炭ღ★、公用事业ღ★、通信ღ★，跌幅靠前的行业板块是计算机ღ★、国防军工ღ★、基础化工ღ★。

　　上周新发基金合计发行规模为 496.68 亿元ღ★，较前一周有所增加ღ★。其中股票型基金发行 297.29 亿元ღ★、混合型基金发行 29.33 亿元ღ★、债券型基金发行170.06亿元ღ★。本周将有 72 只基金进入发行阶段ღ★，其中被动指数型（25 只）ღ★、偏股混合型（16只）ღ★、混合债券型二级（9 只）ღ★。

　　据兴业证券宏观固收团队的数据ღ★，上周为月末周（25-29日）ღ★，理财回表压力边际抬升ღ★，存续规模略有承压ღ★，环比降567亿元至34.62万亿元ღ★，过去五年同期平均降幅在900亿元水平ღ★。往后看ღ★，即将进入季末月ღ★，随着跨季时点渐近ღ★，6月理财规模将逐步承压ღ★。上周ღ★，含权类产品净值回升至2026年1月调整前水平ღ★，前期累计回撤完全修复ღ★，当周实现收益0.05%918博天堂ღ★。纯债产品净值走势整体稳健ღ★，中长债产品单周收益率0.03%ღ★，环比增0.02pctღ★；短债理财单周收益率维持0.03%ღ★，与前周持平ღ★。